截止29日，1月鋼價(jià)走出震蕩下行的運(yùn)行態(tài)勢，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)比上月底下跌83，分品種看，螺紋、線材、中厚板、熱軋、冷軋分別下跌37、61、43、93、335；62%進(jìn)口鐵礦石美元指數(shù)與上月底比下跌1.2（美元），廢鋼價(jià)格指數(shù)上漲239，焦炭價(jià)格指數(shù)上漲346，鐵礦和焦炭期貨價(jià)格都有所下跌（最大幅度分別下跌188和504），成材符合預(yù)期，原燃料現(xiàn)貨強(qiáng)于預(yù)期，期貨符合預(yù)期。

展望2月鋼鐵市場，全國鋼鐵市場成交顯著縮量，一些區(qū)域幾無成交，價(jià)格也將平穩(wěn)運(yùn)行，而一些還有少量成交的區(qū)域，在節(jié)日氛圍下，如果沒有特別大的利空，大都或震蕩運(yùn)行。所以，2月整個(gè)鋼鐵市場或以窄幅震蕩為主。

從供給看，2月壓力明顯高于去年同期。最新鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比逆勢上升1個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的大樣本數(shù)據(jù)顯示，1月最后一周螺紋、線盤、中厚板、熱軋、冷軋產(chǎn)量同比分別增加60、21、17、-5、49萬噸，累積（1463萬噸）同比增加142萬噸（相對于月增600萬噸）。另根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估算，1月中旬全國鐵、鋼、材產(chǎn)量分別是2431.96、2851.72、3729.62萬噸，同比分別增長12.9%、7.34%、11.67%；1月上中旬鐵、鋼、材產(chǎn)量分別達(dá)到4846、5777、7450萬噸，同比分別增長507、471和820萬噸，或分別增長11.68%、7.15%和12.68%，推算1月鐵、鋼、材同比分別增加645、590和1147萬噸左右。另根據(jù)鋼聯(lián)調(diào)查，71家獨(dú)立電弧爐鋼企春節(jié)前1周和節(jié)后2周粗鋼產(chǎn)量89萬噸,顯著高于2020年的14萬噸和2019年的42萬噸，而去年2月疫情發(fā)酵，電弧爐復(fù)產(chǎn)受到一定影響，估計(jì)今年2月鐵、鋼、材產(chǎn)量同比分別要高出700、760、1600萬噸，1、2月鋼材累積同比或增加2747萬噸左右。

從需求看，2月將明顯好于去年同期。最新鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)里新訂單指數(shù)環(huán)比大幅回落7個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)出口指數(shù)分別上升0.1和0.8個(gè)百分點(diǎn)。不過，去年整個(gè)2月建筑材需求基本處于停滯狀態(tài)，一些工業(yè)生產(chǎn)也受到明顯影響，5大品種2月表觀消費(fèi)（不考慮進(jìn)出口）只有2000萬噸左右，同比2019年2月減少了近1000萬噸左右。百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，116家施工單位中，有76家表示沒有項(xiàng)目提前停工，占比65.5%，40家表示有部分工地出現(xiàn)提前停工狀況，占比34.5%，其中有10家企業(yè)表示提前停工項(xiàng)目已達(dá)50%以上；春節(jié)期間不停工項(xiàng)目數(shù)量為533個(gè)，同比去年提升52.7%?！熬偷剡^年”或使得部分工地提前開工。此外，也有一些地方工廠提前放假，需求提前萎縮，但也由于還是有一些工人“就地過年”，相應(yīng)的工廠陸續(xù)還是會有些生產(chǎn)或相對往年提前開工。再有，2021年是建黨一百周年，各地開工、企業(yè)生產(chǎn)應(yīng)該會更加積極。從鋼聯(lián)數(shù)據(jù)可以看出，今年1月底5大品種消費(fèi)水平與2019年1月底水平相當(dāng)，推算今年2月5大品種消費(fèi)量同比或增加1200萬噸左右，所以，今年節(jié)后去庫存會來得早些，去庫力度或更大些。

從庫存看，壓力雖小于2020年同期，但高于其它年份。1月底最后一周，鋼聯(lián)調(diào)查5大品種總庫存1785萬噸，不但是連續(xù)第5周增庫，而且每周增庫幅度越來越大，增庫的速率（近5周分別是：4.6%、5.3%、5.5%、6.0%和10.8%）高于過往絕大多數(shù)年份的同期表現(xiàn)。去年春節(jié)前2周、春節(jié)1周和春節(jié)后2周庫存增加近1675萬噸，估計(jì)今年大概要增加1700~1900萬噸左右，屆時(shí)春節(jié)后第2周庫存大概是3485~3685萬噸之間中位水平，5大品種庫存相對春節(jié)時(shí)點(diǎn)后2周，同比2020年要高出400~600萬噸，整個(gè)2月陽歷庫存同比要低于去年同期，只要疫情可控，2021年庫存峰值（3500~3700萬噸之間）大概率要到3月上中旬才能出現(xiàn)。因此，盡管2021年春節(jié)及其前后庫存增幅不小，但元宵節(jié)后累庫的持續(xù)性可能會縮短，累庫幅度同比大概率會有所減小。所以，從庫存絕對量來講，庫存增幅應(yīng)該還是有壓力的。螺紋最近5周的累庫速率分別是6.1%、5.3%、7.0%、9.7%和15.9%，推斷螺紋的峰值區(qū)間或在1700~1900萬噸之間，僅低于去年峰值。

當(dāng)然，2021年冬儲或做庫存的情況與2020年還是有一些不同，或在一定程度上緩解市場的庫存壓力。根據(jù)鋼聯(lián)調(diào)查，2021年鋼廠自儲比例提高，貿(mào)易商冬儲的積極性降低；貿(mào)易商冬儲也進(jìn)一步向大戶集中；有一些大型貿(mào)易商，除了協(xié)議量外，做庫存的積極性也普遍不高；終端普遍不冬儲或不做庫存。這就為節(jié)后穩(wěn)定市場奠定了一定的基礎(chǔ)，因?yàn)?，一是鋼廠自儲的目的就是為了減輕市場的壓力，一般來講，應(yīng)該不會降價(jià)投放市場；二是不做冬儲或庫存的貿(mào)易商，節(jié)后面臨補(bǔ)庫的需求；三是終端春節(jié)后上班就會陸續(xù)補(bǔ)庫，為開工做準(zhǔn)備；四是顯性庫存隱性化，大家觀察到的調(diào)查數(shù)據(jù)或小于真實(shí)數(shù)據(jù)。

影響節(jié)后市場走勢的另一個(gè)重要因素是成本，原燃料價(jià)格的滯后影響，以及成本倒逼鋼廠通過不同形式壓減產(chǎn)量，還有盤面的貼水，未必是利空，甚至有可能會成為利多。比如說焦炭，在連漲15輪累積上漲1000元的同時(shí)，期貨焦炭最大回調(diào)幅度超過500，盤面價(jià)格處于深貼水狀態(tài)。在當(dāng)前焦炭的基本面仍然不錯(cuò)，需求端高增長而供給端短期產(chǎn)能釋放有限的背景下，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格一旦回調(diào)，買盤就會不斷出現(xiàn)，因而難有深調(diào)。最近一段時(shí)間，鐵礦石港口庫存基本維持在1.25億噸左右，價(jià)格指數(shù)最大下跌了20美元，期貨盤面也有所下跌（最大下跌188個(gè)點(diǎn)），但估計(jì)60日均線附近有較強(qiáng)支撐?？傊?，2月原燃材料現(xiàn)貨價(jià)格即使還有下跌空間，但對成材的負(fù)反饋也或?qū)⒂邢?，利空兌現(xiàn)之后是利多。

不管2月供給、需求和庫存如何，庫存同比下降、需求同比增加、交易變得相對順暢，都將在一定程度上成為積極因素影響著市場。不過，還是要密切關(guān)注疫情的演變以及節(jié)后的開工、復(fù)產(chǎn)情況，防止市場不及預(yù)期。

總之，2月鋼鐵市場，在強(qiáng)宏觀面與弱基本面的博弈中，在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的博弈中，宏觀和預(yù)期或?qū)⒙哉忌巷L(fēng)，鋼鐵市場或呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢。（本文來自我的鋼鐵網(wǎng)）

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容來自作者投稿或互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載，目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。文章內(nèi)容及配圖如有侵權(quán)或?qū)ξ恼掠^點(diǎn)有異議，請聯(lián)系我們處理。如轉(zhuǎn)載本網(wǎng)站文章，務(wù)必保留本網(wǎng)注明的稿件來源，并自行承擔(dān)法律責(zé)任。聯(lián)系電話：0535-6792765